Au cours de la dernière décennie, les pays du sud, autrefois synonymes de la crise dans la zone euro, ont évolué pour devenir les moteurs de la région. Avec une croissance attendue de 2,7% pour l’Espagne et de 2,2% pour la Grèce cette année, ces nations affichent une performance impressionnante. Bien que le Portugal connaisse un ralentissement, sa croissance reste supérieure à la moyenne de la zone euro, probablement s’élevant à 1,7% en 2024. Même l’Italie ne constitue plus le problème qu’elle représentait auparavant. Parallèlement, l’économie allemande stagne depuis deux ans et la France devrait peiner à progresser au-delà de 1,1% cette année.
Une partie de cette performance est due à l’effet de rattrapage après le déclin subi au cours de la décennie précédente. Le chômage en Espagne, qui avait grimpé à 27%, a considérablement diminué, même s’il reste à 11%. La Grèce, ayant vécu une crise plus grave que celle des États-Unis lors de la Grande Dépression de 1929, n’a pas encore totalement récupéré, son économie étant encore 17% en dessous du niveau de 2007.
Cependant, la tendance s’est nettement inversée, la situation s’améliorant avant même le début de la pandémie et accélérant après la levée des confinements. Le tourisme florissant joue un rôle crucial dans cette performance. De plus, les mesures draconiennes mises en place pendant les années d’austérité commencent à porter leurs fruits. La déréglementation des marchés du travail a permis de réduire le chômage et d’améliorer la compétitivité de ces économies.
Finalement, la décision de solidarité européenne au cours de la pandémie a été un élément essentiel. Les nations méridionales commencent petit à petit à bénéficier de l’emprunt mutuel de 750 milliards d’euros pris en 2020 (NextGenerationEU). La Grèce est sur le point d’obtenir sa troisième tranche, portant le total à 17 milliards d’euros, soit environ 7,5 % du PIB. L’Italie est la grande bénéficiaire en termes absolus, ayant reçu en août son cinquième versement, augmentant le total à 112 milliards d’euros, ce qui représente un peu plus de 5 % du PIB. En outre, ces paiements vont se poursuivre car près de la moitié du montant promis à l’origine n’a pas encore été versé.
Le tourisme et l’immigration stimulent l’économie espagnole. « L’économie espagnole ‘progresse comme une moto' », affirmait fièrement le chef de l’état, Pedro Sanchez, en 2023. Les économistes avaient alors jugé cette déclaration exagérée, une partie de la croissance de 2,5 % déclarée l’année précédente pouvant être attribuée à un rattrapage tardif, suite à la baisse de 11 % du PIB pendant la pandémie.
Dans un message souriant diffusé en mai 2024, M. Sanchez a modifié sa déclaration de prédilection, affirmant désormais que « l’économie espagnole progresse aussi rapidement qu’un missile ». Cependant, bien que certains sceptiques parmi les économistes questionnent la nature des emplois générés et le système de production, sans oublier le taux de chômage se situant toujours aux environs de 11 %, les faits parlent d’eux-mêmes. Le 26 septembre, le gouvernement de l’Espagne a pronostiqué une augmentation significative du PIB de 2,7 % en 2024, et de 2,4 % en 2025. Selon Jesus Castillo, un économiste chez Natixis, « l’Espagne s’affirme en tant que puissance économique majeure au sein de la zone euro », étant donné que la croissance économique de la zone devrait seulement atteindre 0,8 % en 2024 et 1,1 % en 2025.
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