BBVA lance OPA hostile sur Sabadell

« Les responsables de la deuxième plus grande banque d’Espagne, la Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), sont connus pour leur persévérance. Après avoir été contraints de renoncer à une fusion avec la Banco Sabadell, la quatrième plus grande banque du pays, en 2020 en raison de désaccords sur les termes de l’accord, ils sont revenus à la charge en avril 2024 avec une proposition de fusion amicale. Suite à leur rejet, ils ont lancé une offre publique d’achat (OPA) hostile, la première dans le secteur bancaire espagnol depuis 1987, le jeudi 9 mai.

Dans le cadre de l’organisation d’un groupe qui comprendrait plus de 95 millions de clients à travers le monde, BBVA propose aux actionnaires de Sabadell d’échanger chaque titre contre 4,83 de ses propres actions. Cela fixe la valeur de Sabadell à un peu moins de 11 milliards d’euros, contre 58 milliards pour BBVA, dont l’action a diminué de 6% jeudi à la Bourse de Madrid.

Les conditions de la OPA sont comparables à l’offre initiale faite par BBVA en avril – à ce moment-là, Sabadell avait estimé que l’offre sous-évaluait « de manière significative » son potentiel de croissance. Pendant ce temps, la banque initialement catalane (qui avait déplacé son siège social à Alicante, dans le sud-est du pays, en 2017 juste après le référendum d’indépendance avorté de la Catalogne) avait contre-attaqué en publiant la lettre adressée le 5 mai par le président de BBVA à son président. Le président de BBVA, Carlos Torres Vila, y expliquait entre autres que la banque n’avait « aucune marge de manœuvre » pour améliorer son offre de fusion.

« Une opération contraire aux intérêts de notre pays ». »

Sabadell est assurée du support du pouvoir politique à Madrid pour résister à l’insistance de son prétendant, surtout avec les élections régionales en Catalogne qui approchent le 12 mai. Carlos Cuerpo, le ministre de l’économie, a exprimé ses critiques sur l’OPA « tant en terme de structure que de contenu », pointant vers des « conséquences possiblement néfastes » pour le système financier espagnol et l’emploi lors d’une interview avec la chaîne publique La 1. Il a indiqué que le gouvernement aurait le « dernier mot » sur cette question. Avant lui, Yolanda Diaz, la ministre du travail et membre du mouvement de gauche Sumar, a dénoncé sur X « une opération allant à l’encontre des intérêts de notre pays ». BBVA, manquant de support politique, a décidé de se baser sur des arguments économiques et financiers pour essayer de persuader les actionnaires de Sabadell, fortement éparpillés, étant donné que le premier actionnaire, le gestionnaire d’actifs américain BlackRock, détient légèrement plus de 3% du capital. Le reste de l’article, 46.49%, est réservé aux abonnés.